其實我最近對大盤不是沒有看法，我仍然在規劃未來三個月到半年的走勢，

之前寫的分析，真的都有轉折，但都只是一天行情，不過之前也說了，如果10/20號後發生波段跌勢

因為季線的負乖離將會無法牽制大盤的跌勢，破底就是等利空，只要沒有比前一個大，就還不能作多

這個盤去規劃低點在哪我認為沒啥意義，因為當大盤有轉折跡象時，一定會出現一些訊號，

至於轉折後有沒有機會走波段上漲，我目前無法掌握，但是轉折後的多方在哪要小心，到目前為止我的程式訊號仍然有效

反正..先不看大盤..目前沒看法

 

最近我比較少花心思在研究短線的股市，因為我一直在思考，我到底有沒有做長線投資的必要，

還有要投資理財，股票會是我唯一的工具嗎?其實我並不喜歡再短線上殺進殺出，

就算可以，也只敢用小錢，但是那並無法讓我致富，只是練功而已，就算真的能猜頭摸底抓轉折，我也不敢全壓

 

一開始想了一些保本的投資，例如房地產，保險，後來想想這些東西應該跟未來的人口有所關係，

就去內政部看了一些人口的報表，再用一先簡單的EXCEL圖表輸出成取線圖，居然發現了一個還蠻驚人的東西...

那就是，房子跟壽險都碰不得阿

未來8年的30歲人口數將會比現在衰減3成，真的是蠻恐怖的數字，就算大陸台台定居也不一定彌補的了未來8年的需求缺口，

只要兩岸政策無法吸引大陸人口來台定居，房價未來會不會暴跌，我覺得拭目以待

 

如果這個立論正確，我想股市值不值得長期投資，應該會有一個答案

經過上面的分析，我覺得現在大家認為保本的投資，在未來都會變的不保本，

當然不是說就不能投資，而是說要看時機，例如房市就是

另外，如果未來老人在台灣要當道，我想，關於醫療，保健，生技，觀光休閒，如果要我做長線投資，或許我會選擇這些產業才會安心

 

試想：

一個傻傻的把自己的錢通通放在銀行，或是通通交給理專的人，會比肯自己用心在投資理財，肯自己做功課的人賺錢嗎?

我是覺得世界的潮流就是華爾街這個衍生性金融怪獸，不斷的向善良老百姓出招，用各種方法逼她們吐出自己的老本，

要嗎通膨，要嗎物價，要嗎就是東倒一間西倒一家，保本變的像是在押寶，看誰比較衰，賭誰不跌，賭誰不倒，何必呢?

 

影響股票價格的短期因素眾多，因此，短期股價波動往往也非公司基本面變化可以完整解釋清楚；

然而，只要您肯多花一點功夫、多一點耐心、不隨波追高殺低，經嚴謹財務數字分析後，

再做出理性投資決策，相信要獲得超越一般投資人的報酬率並非難事。

一、 股東權益報酬率及其內涵。

在證券投資分析上，最重要的財務分析指標莫過於股東權益報酬率了，也就是大家常說的ROE，

因為ROE在本質上結合了一家公司的主要財務結構、經營效率及獲力能利力等三大項，

而一家有優異股東權益報酬率的公司，其償債能力也會較強。

因此，若能深入瞭解ROE形成的元素及前後邏輯關係，一般投資人也可以成為財務投資行家，

使自己的投資選股功力大幅提升。

何謂股東權益報酬率？
股東權益報酬率 = 稅後純益 / 股東權益

這裡所講的股東權益就是資產負債表中，總資產減掉總負債後之餘額，也就是一家公司的淨值，

在學理上，它是原始股東投資的會計成本，其除以發行在外股數便是每股淨值；

因此，當我們用兩倍的每股淨值買進一家公司的股票時，也就是用俗稱的兩倍股價淨值比買進一家公司股票，

我們投資這一家公司的成本便是原始股東成本的兩倍。

何以我們願意用比原始股東成本高出兩倍或更高的成本買進公司的股票呢？

除非該公司目前或未來股東權益報酬率，可以等於或高於我們要求的投資報酬率兩倍或更高，

否則，我們便不應以兩倍的股價淨值比買進公司的股票！

股東權益報酬率由下列三大項目所組成：

股東權益報酬率 = (稅後純益 / 營業收入) * (營業收入 / 資產總額) * (資產總額 / 股東權益)

1..銷售利潤邊際 = 稅後純益 / 營業收入

其代表每增加一元之營業收入，可以產生多少的稅後純益？銷售利潤邊際當然越高越好，

因為它代表一家公司的本業及營業外之獲利能力。
銷售利潤率受兩大因素影響，一個是代表公司本業獲利能力之營業利益率，另一個是公司本業以外之獲利能力；

因此，我們除了要觀察一家公司本業產品的毛利率是否穩定或遞增，也要看公司的營業外收支是否穩定。

若一家公司銷售利潤邊際突然因一次性、非常態性營業外收入，如賣土地、處理閒置資產等因素，

則應將此部份收入自稅後純益中減除，以求得財務分析之完整全貌。

當然，若是常態性之轉投資事業收益，則不應排除，應視為公司重要之獲利來源，

近年國內企業海外投資事業日益增加，因此，轉投資收入往往已成為公司相當重要之收益來源。

2.總資產週轉率 = 營業收入 / 資產總額

其代表一家公司運用公司資源 (總資產) 創造營業收入之能力，也是公司經營效率之衡量數字指標，

此比率當然也是越高越好，若是一家公司之總資產週轉率逐漸下降，往往也代表其未來獲利能力亦將隨之下降；

因此，在選股上，最好能選擇總資產週轉率穩定或上揚中之公司，急速下降之公司則應排除在外。

3.權益乘數 = 資產總額 / 股東權益總額

權益乘數即總資產為股東權益之倍數，代表公司除自有資金外向外舉債的倍數，若資產運用收益大於利息費用，

則可提高股東權益報酬率，然而必須注意的是，若經營者在景氣高峰時擴大權益乘數，

短期內雖然可以提高股東權益報酬率，但長期下來，恐怕會造成公司負面的影響。

而且過高的負債額將使公司財務結構轉差，徒然增加可用資金和盈餘的不穩定性。民國80年代以後，

相當多的建設公司於景氣高峰時，極度擴大權益乘數，於是當景氣一轉差，便紛紛產生財務危機。
因此，一家公司的股東權益報酬率若來自業外收入太高或因權益乘數過高，均要探究真正原因，

千萬不要因短期股東權益報酬率上揚，就給予過高的股價淨值倍數，高估了股價。

二、 財務指標在投資運用上應掌握之要領。

一流企業經營者的職責就是以追求股東利益最大化為目標，而非追求股票市價極大化。

股東權益報酬率（ROE）＝稅後純益/股東權益*100﹪，其實也就是意味著股東每投資1元，

能夠收回多少比率的利潤。假設一家公司有1500萬元的稅後純益，而股東權益是1億元；

這家公司的股東權益報酬率就是15﹪，這表示股東每投資1元的權益，稅後可以得到0.15元的回收。
股東權益報酬率當然是越高越好，但是對大部分的的上市公司而言，符合過去3年平均7﹪以上股東權益報酬率的公司，

首先我想講的不是消息..因為我最不以為然的就是消息面了..我也很少去討論消息..

消息對我來說只有兩個作用..一個是確認我的看法..一個則是讓我預知下一個消息會在何時出現

 

美國的7000億過了..這原本是一件利多..可是他用開高走低殺尾盤來因應..是利多出盡

但是不知道有沒有人注意到..美股除了殺尾盤之外..同時也破了底..

其實我不認為"利空打的底..需要用利多來護..利多公佈之後..居然繼續破底"..這件事情會是在測底..測底就不應該破底

我在條列一下許多不利於多方的原因：

 

我這麼寫不代表大盤就要跟隨世界潮流一起破底..我只是覺得"這個盤有破底風險"..

 

首先我先把未來的時間轉折列出來..

所以我分成兩個面向去探討後勢..把我比較確定的部分寫出來

 

 

 

附帶一提的是..我抓10/13~14並不是因為政府恢復融券機制..而是..我用我自己的算法算出來就是那一天..就是這麼巧妙..神奇

我也不知道政府是刻意的還是怎樣..唯一可以確定的是..居然約好那天會出事..那那天肯定是個轉折..

所以我在補充一下未來的時間轉折